Un Nuevo Activo Exige un Nuevo Marco

Bitcoin no es como ningún activo que el mundo haya visto antes. Y las Bitcoin Treasury Companies son diferentes a cualquier corporación que los mercados hayan tenido que valorar.

No son bancos.
No son mineros.
No son ETFs.

Son bóvedas estructuradas de escasez verificable — alineadas con el suministro fijo de Bitcoin, pero
envueltas en la transparencia y liquidez de los mercados públicos.

Entonces... ¿cómo los valoras?

mNAV: El Múltiplo Que Redefine el Valor de Mercado

En el mundo tradicional, las empresas se valoran utilizando ganancias, EBITDA, flujo de caja o NAV.
Pero las Bitcoin Treasury Companies requieren un nuevo indicador: mNAV.

mNAV = Capitalización de Mercado / Valor Neto de los Activos (NAV en BTC × precio BTC)

Este múltiplo refleja cuánto están dispuestos a pagar los inversores por encima de las tenencias de Bitcoin en
el balance general.

-mNAV = 1 → capitalización de mercado = tenencias de BTC
-mNAV > 1 → la empresa cotiza a un precio elevado
-mNAV < 1 → la empresa cotiza con descuento

¿Por Qué Una Empresa de BTC Se Cotizaría a mNAV 2x... o 10x?

Porque los inversores no solo compran el BTC — compran la estructura:

-Acceso a la exposición a BTC en mercados públicos
-Custodia de grado institucional
-Informes transparentes

-Planes estratégicos de acumulación de BTC
-Alineación corporativa con el Estándar Bitcoin
-Rendimiento potencial de Bitcoin (crecimiento BPS)
-Opcionalidad futura: deuda respaldada por BTC, productos financieros, consultoría, liderazgo de mercado

mNAV no es solo una prima. Es un reflejo de confianza + visión + ejecución.

BTC Por Acción (BPS): El Verdadero Índice de Rendimiento

A diferencia de las empresas tradicionales que reportan EPS (ganancias por acción), las Bitcoin Treasury Companies
se miden en:

BPS = Tenencias de BTC / Total de Acciones en Circulación

Esta es la forma más pura de evaluar el rendimiento:
-¿La empresa está aumentando sus reservas de BTC?
-¿Lo está haciendo sin dilución excesiva?
-¿Está comprando BTC a buenos precios con capital de los accionistas?

Una empresa que aumenta BPS con el tiempo no solo está sobrevivendo — está acumulando.

Otros KPI Fundamentales

NAV de BTC = BTC por acción × precio BTC
Rendimiento de BTC=Porcentaje anual de aumento en BPS
BTC mmc= Meses para cubrir mNAV mediante acumulación de BTC
Torque de BTC= Cómo el precio de BTC y mNAV amplifican el precio de la acción
Beta de BTC= Volatilidad del precio de la acción vs movimientos de BTC

Por Qué el Mercado Quiere Estas Empresas

-Minoristas: quieren exposición a BTC fácil y regulada a través de cuentas de corretaje
-Instituciones: necesitan vehículos públicos auditados alineados con mandatos de cumplimiento
-Family offices: buscan reservas de valor a largo plazo sin complicaciones de custodia
-Soberanos & asignadores: quieren opciones más allá de ETFs y mineros

A medida que el sistema monetario se deteriora y Bitcoin madura, la demanda de escasez envuelta en estructura corporativa solo está aumentando.

Nueva Clase Premium de Empresa Pública

Las Bitcoin Treasury Companies están convirtiéndose en:

-Señales de cordura económica
-Puertas de entrada para capital legado
-Árbitros de política monetaria disciplinada — no a través de palabras, sino a través de reservas

No solo almacenan Bitcoin.
Incorporan sus valores — públicamente, permanentemente y transparentemente.

Conclusión: Compra BTC. O Compra la Empresa Que Lo Acumula de Forma Más Inteligente.

Si Bitcoin es el nuevo oro, las Bitcoin Treasury Companies son las nuevas bóvedas.
Y los mercados se están dando cuenta de que valen más que la suma de sus monedas.

Standard 21 está diseñado para ser una de ellas — no solo manteniendo Bitcoin, sino alineándose
estructuralmente con él.

Bienvenidos a la nueva era KPI.
Bitcoin es el activo. Nosotros somos el instrumento.